近日，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。

具体来看，融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。

融券保证金比例提高自10月30日起施行，其他条款自10月16日起施行。

融券制度是资本市场基础性制度，运行10余年来保持平稳，取得良好的政策效果，在促进价格发现、平衡异常波动方面发挥积极作用。截至9月底，融券余额只占A股流通市值的0.1%，整体规模较小，但对平抑市场波动发挥了作用。

对于监管此次对融券制度作出的调整，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，大幅调整融券业务属于重大利好，有利于提振投资者信心。

在业内人士看来，上述要求有利于压实证券公司对融券业务异常客户及交易的核查管控责任，督促其切实加强客户管理和业务管控，提升执业质量。通过进一步明确及加强证券公司对融券业务的管理职责，切实维护市场交易秩序，严格防范违规行为，推动融券业务更趋合规有序开展，融券机制风险管理等功能更好发挥。

在此次机制调整过程中，证监会还就融券业务监管明确发声，强调将加大对各种不当套利行为的监管，扎紧扎牢制度篱笆，进一步加强监管执法，对各种违规行为，发现一起，查处一起，从严从重处罚。

据悉，证监会将融券定位为具备逆周期调节功能的业务，本次制度优化调整亦是经充分论证评估后，根据当前市场情况而实施的，目的是为了发挥融券逆周期调节功能，融券制度总体保持相对稳定。

证监会表示， 将持续强化融券业务监管，及时总结评估融券机制运行效果，并根据市场情况适时调节，更好发挥融券机制的积极作用。

(来源：证券时报)